41回来（2 / 3）

这个约定不是白给的，得交一笔保证金给券商。券商赚的就是这笔保证金。而那些手里有票的股东，也愿意而提供这些股票，借出来赚点外快。

如果股价真的涨了，就可以用约定好的低价买进，然后在市场上高价卖出，赚取差价。如果看错了，股价跌了，最多就是损失那笔保证金，不用真的去买那些已经跌价的股票。

顾澜两个月前卖出的那批看涨期权，约定的是今天的行权日。如果今天股价高于约定价，那些买了期权的人就会行权，用低价从她手里买走股票。而她的收益，就是之前收的保证金。

今天智云灵犀的开盘涨幅已经超过5。此刻仍在稳步攀升。

这批期权，毫无疑问会行权。

“是你买的啊。”

顾澜端着茶杯，移开目光：“看来，我的演技很拙劣了。”

江贤宇能买看涨期权，说明他旁观那场苦肉计之后，一点都没信。

江贤宇不置可否。

两个月前，他目睹了顾澜被赶出智云灵犀总部的全程。智云灵犀突然跟失了智一样跟星翰资本切割，甚至还要把正经的股东代表推到雨里搞得这么狼狈，又突然冒出记者围追堵截，把场面架得高高的。

一切都恰到好处，恰到好处的谣言，恰到好处的切割，恰到好处的冲突和记者。前面还在亲密合作，突然就闹掰了，还要放狠话做空自己的股票。

而更让他在意的，是车上顾澜的反应。从头到尾，她太平静了。

那一刻江贤宇就判断，这是在演戏，顾澜后期一定会拉升股价。

如果他带着神州集团真金白银地进场买入，目标太大，动作太明显。以顾澜的警觉，一定会发现有人在跟她同步操作。她一定会怀疑他的动机，甚至会调整自己的策略，把他甩下车。

所以江贤宇选了了另外一条路，场外看涨期权。

场外，就是不在市场内交易，而是私下和券商约定。没有公开的买卖记录，没有持仓披露，不会影响股价。他可以悄无声息地买下一批看涨期权，然后等着股价涨起来，等着行权日到来。

所以，当顾澜为应对资金压力，不得不卖出一批价外看涨期权的时候，江贤宇让陈明匿名联系了那家券商。

有多少，要多少。

他买下了那批期权里的大部分。

“确实很浮夸。”江贤宇笑着说，语气里带着一点赞赏，“但也说不定，万一我只是单纯看好你，想帮你一把呢？”

顾澜不屑地笑了。

这个男人嘴里没有一句实话。

帮她一把？他要是真想帮她，直接下场就行了。可他偏偏买的是场外看涨期权，不公开，不披露，不影响股价，防着她呢。

而且，如果只是想帮她，何必等到今天才露面？

顾澜端起茶杯，抿了一口，脑中飞速运转。

到了这一步，还只是纯粹的金融市场行为。他买入期权，赌赢了赚钱。这没问题。

但江贤宇这个狗东西，既然出手了，今天亲自找上门，就绝不会这么简单。

她等着他说下去。

江贤宇见她一脸防备，脸上的笑意更深了些。他把茶杯放下，语气轻柔，像在哄一只警惕的猫。

“别这样。好歹我也帮了你。”他看着她的眼睛，“那笔期权保证金，应该给你解了燃眉之急吧？”

顾澜没有回答。

他说得没错。

两个月前，她确实急需那笔钱。

做空的逻辑很多人都懂，但很少有人想过后面的资金

当股价被砸下去的时候，他们用那些离岸匿名账户做空，赚了一笔。但这笔钱因为监管原因，不能一次性转回境内，只能分批回流，周期很长。等到需要用钱的时候，账户里那些浮盈，还只是一串数字，取不出来。

而当股价开始拉升的时候，问题来了。

拉升股价需要持续买入，她却不能卖出手里的股票，那些是筹码，是底仓，是未来的一切。所以她只能融资加仓。把手里的其他资产质押给券商和银行，借来钱，用借来的钱买入股票。

如果股价涨的太高，质押率不变，那么股价越高，质押危机就越严重。

这并不符合常理，毕竟一般来说，股票价格越高越好。

其实很好理解，他们本质上是在加杠杆，股价越高，仓位越重，杠杆越高，风险越大。即当股价涨到一定程度，一个小小的波动都可能触发券商的保证金追缴，否则强制平仓。而强制平仓，意味着所有的筹码都会在低位被人接走，一切努力化为泡影。

所以在最后关头，顾澜必须找一笔钱进来，缓解资金压力，撑过这段最危险的拉升期。

卖期权，是最快的办法。

股价拉升期，卖出约定价格略高于当前股价的期权。短期内行权概率增大，所以保证金收得很高。这笔钱，可以暂时用来补充质押保证金，撑过最后一段拉升期。

但代价是